以资产基础法和收益法评估股权价值，解读评估方法与准则

根据2023年**月**日****医院陪护服务项目公司改革推进协调会会议记录显示，****医院计划通过股权转让方式处置****医护整体股权，以推进公司改革进程。为了保障本次股权转让交易公平性与合理性，特找广州股权转让评估事务所——业勤评估完成本次评估。

那么专业股权转让评估事务所该如何确认股权价值？涉及到的评估方法又有哪些？看下面的详细解析，以解读评估方法与对应准则。

下面是本次股权转让评估案例的基本资料：

【评估目的】：广州******服务有限公司拟股权转让涉及广州******医护人才管理有限公司股东全部权益价值，本次评估是为上述经济行为提供广州******医护人才管理有限公司股东全部权益价值在评估基准日时的市场价值参考依据。
【评估基准日】：2022年12月31日
【评估对象及范围】：评估对象是广州******医护人才管理有限公司股东全部权益价值。评估范围为本次经济行为涉及的广州******医护人才管理有限公司于评估基准日经审计的全部资产和负债。

根据委托人提供的相关资料，业勤股权转让评估事务所评估团队经过讨论分析，确认本次采用资产基础法和收益法进行评估。评估测算方式如下：

（一）采用资产基础法评估企业价值

针对本次广州股权转让评估各类资产及负债市场价值的具体评估方法说明如下：

1、货币资金
对货币资金中的现金进行全面的实地盘点，根据盘点金额情况和基准日期至盘点日期的账务记录情况倒推评估基准日的金额；对银行存款等的账面金额进行核实，人民币资金以核实后的账面价值确定评估价值，外币资金按评估基准日外汇中间价折合的人民币金额作为评估价值。

2、债权类资产
债权性资产包括预付账款、其他应收款、其他流动资产等。经清查核实后，评估人员借助于历史资料和现在调查了解的情况，具体分析债权数额、形成时间和原因、款项回收情况、欠款人资金、信用、经营管理现状等，以评估基准日企业享有追索权的债权金额为基础，扣除可能存在的回收成本及风险损失后的数额为其评估价值。

3、固定资产－设备类资产
本次评估中根据评估目的，按照持续使用原则，以评估基准日市价为依据，主要采用重置成本法进行评估。计算公式为：评估价值=重置全价×成新率

（1）重置全价的确定
根据市场信息、网络销售平台公开等近期市场价格资料，依据其购置价确定重置全价；对于购置年代较近的电子设备，则按照机器设备价格指数进行调整分别确定重置全价。特别地，被评估单位为小规模纳税人，账面以含税价格入账，本次评估值为含税价值。
（2）成新率的确定
对一般电子办公设备，根据设备的耐用性、更新换代速度等具体特性，通过对设备使用状况的现场勘察，用年限法确定其综合成新率。
年限成新率=（1－实际已使用年限／经济使用年限）×100%。
对于较为老旧的电子设备，通过二手市场查询相同或类似设备回收价格确定评估值。

4、负债类：对企业负债的评估，主要是进行审查核实，评估人员对相关的文件、合同、账本及相关凭证进行核实，确认其真实性后，以核实后的账面价值或根据其实际应承担的负债确定评估价值。

（二）采用收益法评估企业价值

针对该广州股权转让评估，业勤评估团队确认本次采用收益法中的现金流量折现法获得股东全部权益价值，对于经营性资产价值的确定选用股权自由现金流折现模型。

1、评估基本思路
（1）对纳入报表范围的资产和主营业务，按照最近几年的历史经营状况的变化趋势和业务类型估算预期收益（净现金流量），并折现得到经营性资产的价值。
（2）将纳入报表范围，但在预期收益（净现金流量）估算中未予考虑的诸如基准日存在的应收、应付等资产（负债）定义为基准日存在的溢余性或非经营性资产（负债），单独估算其价值；由上述各项资产和负债价值的加和，得出评估对象的权益资本（股东全部权益）价值。

2、评估模型
（1）评估模型选择
收益法常用的具体方法包括股利折现法和现金流量折现法。股利折现法是将预期股利进行折现以确定评估对象价值的具体方法，通常适用于缺乏控制权的股东部分权益价值的评估。现金流量折现法通常包括企业自由现金流折现模型和股权自由现金流折现模型，并根据企业未来经营模式、资本结构、资产使用状况以及未来收益的发展趋势等，恰当选择现金流折现模型。
考虑被评估单位成立时间长短、资本结构和历史经营情况，尤其是未来经营模式、收益稳定性和发展趋势、资本结构预计变化，资产使用状况等，我们采用股权自由现金流折现模型评估。
（2）评估计算公式
股东全部权益价值=经营性资产价值（权益自由现金流）＋非经营性资产价值＋溢余资产价值
本次评估，使用股权自由现金流作为企业经营性资产的收益指标，其基本公式为：股权的自由现金流量=净利润＋折旧及摊销－资本性支出－营运资金增加额－偿还付息债务本金+新借付息债务本金。

广州股权转让评估事务所——业勤评估的评估团队通过科学的运用资产基础法及收益法得出本次广州股权转让案例的股权价额，并出具《广州******服务有限公司拟股权转让涉及广州******医护人才管理有限公司股东全部权益价值资产评估报告》。

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